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逆周期调治连续加码!5月基建投资增速重归两位数 基建板块有望受存眷

2020-06-16/ 顺河炒股配资 社/ 查看: 214/ 配资公司 : 10

摘要疫情打击下,我国经济面临较大下行压力,政府事情陈诉虽未明确经济增速目标,但从保就业的角度看,整年GDP增
 

  疫情打击下,我国经济面临较大下行压力,政府事情陈诉虽未明确经济增速目标,但从保就业的角度看,整年GDP增速仍会在3%左右。在此配景下,刺激消费、增长投资等政策措施成为稳定经济增速的紧张抓手,其中,消费更多是作为压舱石,逆周期或更多依赖基建投资。

  6月15日,国度统计局公布5月经济数据显示,在一系列稳投资政策的作用下,投资项目建设连续加速,投资降幅连续3个月收窄。其中,基建投资明显加速,5月单月投资增速领先于地产和制造业。中信证券预计,2020年整年基建投资或可增长2.7万亿,对应增速14%左右。

  5月基建单月同比增长10.9%

  2020年1-5月天下固定资产投资19.9万亿,同减6.3%,降幅比前四月和一季度分别收窄4.0和9.8个百分点。其中基建投资分别同减3.3%,降幅较1-4月分别收窄5.6个百分点。制造业投资同减14.8%,降幅较1-4月收窄4.0个百分点。1-5月地产开发投资4.6万亿,同减0.3%,降幅较1-4月收窄4.0个百分点。

鑫配资  值得注意的是,从5月单月来看,基建投资增速回升迹象明显。5月基建、地产投资继续领跑,制造业投资同比降幅继续收窄,基建投资增速恢复至两位数,并领先于房地产和制造业。

  数据显示,5月份基建、房地产、制造业投资增速分别为+10.9%、+8.4%、-5.3%。基建细分领域中,交通运输、电热燃水、水利情况市政投资分别同比增长11.2%、28.8%、5.1%。

  中金公司表示,受益于施工强度提高和前期稳增长政策效应开释,5月基建投资增速准期提升。5月22日政府事情陈诉提出2020年预算赤字率拟按3.6%以上摆设、摆设地方政府专项债3.75万亿元(同比+1.6万亿元),财政政策有望继续对基建投资资金形成有力支持,后续基建投资增速有望继续上行。

  三季度基建投资有望进一步受益

鑫配资  2020年1-5月社融增量为17.3万亿,较上年同期增长5.4万亿,其中基建相干社融增量10.1万亿,较上年同期多增4.1万亿。回首过往,社融中的企业中长期贷款和企业债券融资与基建投资相干度较高,一般领先1-3个月左右。2020年1-5月,这一数据的累计同比从1月的9%提高到5月的57%,按汗青经验,中信证券预计三季度基建投资将有望进一步受益。

  对于整年基建投资情况,中信证券预计,如果2020年增长1.5万亿用于基建,根据1.5倍的撬动比例估算可动员基建投资增长2.2万亿,在此基础上估算特别国债动员基建投资增长5000亿,则2020年基建投资或可增长2.7万亿,对应增速14%。

  光大证券也指出,现阶段基建投资资金到位情况良好,融资渠道相对顺畅,且工地复工复产向正常水平靠拢,后续有望维持较高水平并有上升空间,维持整年基建投资增速10%以上判断。

鑫配资  基建板块有望受存眷

  5月工业增长值同增4.4%,略低于市场预期,延续生产恢复加速节奏。社消受疫情影响有惯性,5月社消零售同比降幅缩窄至2.8%,品类分化明显。海外疫情对出口影响仍有较大不确定性。基建投资作为“六稳”焦点抓手之一紧张性值得器重。

  光大证券发起,近期基建公募REITs试点文件出台,打开基建投资中期空间,短期受逆周期加码提振,基建投资应更乐观。1、钢结构行业高景气,重点存眷鸿路钢构、精工钢构;2、央企业绩稳健,重点存眷运营类资产占比力高、直接受益基建REITs的中国交建、中国电建,及受益基建投资增速上修的中国修建、中国中铁、中国铁建、中国中冶。

鑫配资(文章来源:证券时报网)


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